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机械制造:11月挖掘机销量超预期 工业机器人景气度持续改善

2021-09-23 类别:行业研究 机构:银河证券 研究员:刘兰程

[摘要]

核心观点最新观点1)根据国家统计局数据,1-11月份,固定资产投资同比增速为5.2%,有所下滑;其中基建投资增速(含电力、热力等)3.47%,较去年年底增加1.68个百分点。1-11月,制造业整体投资增速2.5%,略有下降;11月PMI有回升至50.2,较10月回升,恢复至荣枯线以上。


2)11月份挖掘机销量同比涨幅达21.7%,累计销量同比涨幅为15%,预计全年挖机销量增速为两位数。1-11月小挖销量增速为16.1%,明显高于中挖(+8.3%)和大挖(+7.7%);1-11月挖掘机出口增速为36.6%,持续维持在较高水平。我国挖掘机销量逐渐进入平稳阶段,国产品牌市占率持续提升,并向龙头集中。


3)11月工业机器人产量为16080台/套(+4.3%),产量同比增速连续两月为正;1-11月累计产量为16.7万台/套,累计降幅同比缩窄至5.3%,我们认为产量回升主要来自3C、光伏等下游行业需求的上升。


明年,汽车行业作为主要下游应用之一,有望托底工业机器人销量;此外,工业机器人在陶瓷、木工等细分子行业的应用逐渐成熟,未来或将带来一部分增量需求。


4)国内调高新能源车战略指引,海外车企发力将成为锂电设备增长点。根据工信部最新规划,我国到2025年新能源车渗透率将达25%,较《汽车产业中长期发展规划》中20%的目标提高了5pcts。另一方面,全球龙头车企均对电动化率提出规划目标,大众、雷诺、戴姆勒、福特等均将在2020年投放更多电动车型,加速对电动车布局。根据LMC的数据显示,到2025年纯电、插电混合的渗透率分别达到约10%、3.8%。


投资建议我们重点看好油气装备、工程机械、智能制造装备、天然气储运设备等子板块。


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